SpaceX, pionnier incontesté du secteur spatial privé, se rapproche de l’étape décisive de son introduction en bourse, attendue pour 2026. Forte d’une valorisation record de 800 milliards de dollars en décembre 2025, l’entreprise d’Elon Musk suscite déjà l’intérêt des investisseurs à la recherche du prochain géant technologique côté. Cependant, entre ambitions lunaires, croissance spectaculaire et risques structurels, la question persiste : SpaceX est-elle une bonne opportunité d’investissement ?
Une introduction en bourse historique en ligne de mire pour 2026
En décembre dernier, SpaceX a franchi un nouveau cap avec une opération interne valorisant l’entreprise à 421 dollars par action, doublant sa valeur depuis juillet 2025. Cette progression fulgurante positionne SpaceX comme la société privée la plus valorisée au monde, devançant même OpenAI et ses 500 milliards de dollars.
Selon ses objectifs déclarés, SpaceX prévoit de lever plus de 30 milliards de dollars lors de son IPO. Si elle aboutit, cette introduction en bourse pourrait devenir la plus importante jamais réalisée, avec une valorisation cible de 1 500 milliards de dollars. Cette ambition la placerait au rang d’Aramco, dont l’IPO en 2019 reste aujourd’hui un record absolu.
Des projets orbitaux aux perspectives célestes
Le CFO Bret Johnsen a indiqué que ces fonds colossaux serviront à financer une cadence de vols « insensée » pour la fusée Starship, des centres de calcul en orbite spécialisés en intelligence artificielle, ainsi que la construction d’une base lunaire. Des projets aussi visionnaires qu’incertains sur le plan opérationnel.
Bien que 2026 reste l’année visée, SpaceX n’a pas fixé de date précise et pourrait repousser l’échéance. L’entreprise conserve sa liberté stratégique, conditionnée par sa progression technologique et les conditions de marché.
Une croissance commerciale en accélération
SpaceX s’est imposée comme un acteur central de l’économie orbitale grâce à son lanceur Falcon 9, devenu le plus utilisé au monde. Toutefois, c’est bien Starlink qui cristallise l’attention des investisseurs. Le service internet par satellite a connu une explosion de la demande, atteignant 7 millions d’abonnés en décembre 2025, contre 4,6 millions fin 2024. Un développement qui s’accompagne d’une grande dynamique de revenus.
Les projections indiquent que les revenus de Starlink devraient grimper de 56 %</ en 2025, atteignant 12,8 milliards de dollars. Les revenus globaux de l’entreprise devraient eux croître de 39 %</ pour atteindre 18,2 milliards. Des résultats qui confirment la solidité du socle commercial de SpaceX.
Une valorisation stratosphérique et ses implications
Malgré ses performances, la valorisation cible de SpaceX soulève des interrogations. Viser 1 500 milliards de dollars implique des attentes très élevées sur sa capacité à maintenir sa croissance actuelle tout en réussissant ses paris technologiques les plus audacieux.
Une telle valorisation implique aussi une forte pression des marchés financiers. Les experts estiment qu’un certain recul de l’enthousiasme peut être utile, d’autant que toute IPO est souvent sujette à une surévaluation initiale. Pour les investisseurs, il pourrait être stratégique d’observer les premiers mois de cotation avant une éventuelle entrée.
Risques techniques, réglementaires et concurrentiels
Les objectifs de SpaceX s’accompagnent de nombreux défis. Le développement d’un vol spatial à haute fréquence avec Starship, ainsi que la création d’infrastructures lunaires ou de centres de données en orbite, reste conditionné par des percées technologiques qui ne sont pas garanties.
Par ailleurs, la concurrence s’intensifie. Blue Origin, ULA ou d’autres initiatives publiques et privées progressent sur les fronts de la réutilisation des lanceurs ou du tourisme spatial. Ces forces peuvent grignoter les parts de marché de SpaceX, surtout si elle subit des retards technologiques.
Enfin, les aspects juridiques et réglementaires ne doivent pas être sous-estimés. SpaceX a connu en 2024 plusieurs litiges et contentieux administratifs. De telles frictions pourraient freiner ses ambitions globales, en particulier lorsqu’elle s’engage dans des domaines sensibles comme les télécommunications ou la défense.
Faut-il investir dans SpaceX lors de son IPO ?
SpaceX dispose de fondamentaux solides, d’une croissance hors normes et d’une avance technologique encore marquée. Son activité commerciale repose sur plusieurs piliers – Starlink, Falcon 9, Starship – qui offrent une base de revenus diversifiée.
Mais la décision d’investir dans l’IPO de SpaceX doit être prise en tenant compte de la valorisation élevée, l’incertitude temporelle et les risques opérationnels. La promesse d’un investissement à fort rendement se heurte à une réalité complexe, avec des zones d’ombre significatives.
Pour les investisseurs avertis, l’IPO de SpaceX pourrait représenter une opportunité spéculative, mais elle exigera prudence, analyse structurée et vision à long terme. À cet égard, il sera crucial de suivre de près l’évolution des projets spatiaux et des performances économiques de l’entreprise dans les mois à venir.